神奇的投资魔法！ 28年数万倍收益，他是怎么做到的？五项投资法则曝光

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投资小红书第43期

”比尔·盖茨举起双臂大喊。

投资是一门实践性的学问，纸上谈兵是肤浅的。 只有扎根于现实，它才有生命力。

本期券商中国《投资小红书》栏目之所以选择日豆投资王文作为投资人物，是因为王文从1993年开始投资A股，投资年限达到28年，经历了近都是牛熊，练的时间够长； 二是因为他的投资收益率足够高，整体回报倍数在10000倍以上，而且他的投资方法根植于A股实践，具有深刻的启迪作用。

王文1990年毕业于中国农业大学，1993年开始投资股票。与很多投资大佬从趋势投资起步，然后逐渐走上价值投资之路不同，王文几乎没有浪费时间，走在了价值投资的道路上从一开始比特币公司靠什么盈利，也让他的主力位置我抓住了几个大大小小的机会：四川长虹赚10倍，粤电B赚6倍，伊泰B赚40倍，国投电力赚2倍，同仁堂科技3倍，贵州茅台10倍…… 巨大复利效应的叠加，让王文的收益超过了初始本金的1万倍。

王文的投资方法可以概括为五法则。 这些规则将一项看似普通的投资变成了神奇的复利。 不仅牢牢拥抱价值投资的核心内核，还大胆借用“安全杠杆”、“吃货”“一看二三”等有点离经叛道的加速价值实现方式。

一、选股原则：“两高一低”是核心标准

在王文看来，投资就是投资“高现金流、高分红、低估值”的公司。 没有现金流的被低估公司往往是投资陷阱。 好公司的核心是充裕的现金流。 好的公司不可能没有现金流。 好的生意来自人们给公司的钱。 无论腾讯还是茅台，充裕的现金流是公司的统一特征。

“没有现金流的公司，它的PE（市盈率）是假的，如果现金流不好，一定要非常小心。” 王文说道。

“两高一低”是王文多次投资决策的核心标准。 王文持有亿泰B共八年。 2004年买入伊泰B的成本为0.7美元，2008年伊泰B的股息高达每股1美元。 八年间，伊泰B的分红加上股价的上涨，为王文带来了40倍的收益。

王文倾向于选择市盈率较低、账户现金充足的公司。 “它可能不会涨，也算是分红股，但有这个特点的股票还是值得持有的，可以通过分红来回本。估值高的公司一定是靠股价“只有在某个位置接单才能获得收益。一旦这个被低估的公司所在的行业出现明显的拐点，股票的上涨就像是在寂静的地方听到了雷声。”

具有“两高一低”特征的股票，具有化平庸为神奇的力量。 以*西煤业和神州神*为例，2021年计划分红10派8元，10派18元。 如果用2016年或2018年的最低买入价减去过去几年的分红粗略计算，持股成本对应的利率可分别高达17%和10%。 事实上，对于大资金来说比特币公司靠什么盈利，如果采用大宗交易方式买入，买入这些个股的成本会更低，相应的利率也会更高。

王文表示，市场可能认为分红股如果长期不涨，投资者会赚到一些分红。 事实上，当其账户现金流充足时，公司会派发超额股息。 成本很低，另一方面最终会推高股价。

王文认为，投资的核心是买的足够便宜，现金流足够强劲，每股分红足够诱人。 等个三四年，就会有一波大行情。 赔钱难，分红指标对投资决策有重要影响。

“长期买入高估值的公司，肯定会赔钱。 虽然中间会赚钱，但长期来看肯定是赔钱的； 而长期买入现金流高、估值低的公司，肯定能赚钱。 也许中期不会被市场认可。 认可很难，但长期买便宜的东西是会赚钱的。”王文说。

2、建仓原则：底部应形成巨仓

很多投资者选择底部离场，美其名曰“控制风险”，等大盘上涨后追涨买入，但王文认为，底部形成巨仓是投资的关键。

市场底部无疑是非常煎熬的，不断跌破人们的心理预期。 王文认为，正是因为股价便宜又便宜，当股价被压低到一定程度，而公司内在价值却一天比一天高的时候，基本面与股价的背离就越来越大而且越大，就像火山喷发一样，股价迟早会爆发。

“去人少的地方”“不研究不买”也是王文的核心原则。 由于伊泰B公司位于鄂尔多斯市，在伊泰B受到广泛关注之前，很少有外部股东出席公司股东大会。 一年前，王文作为唯一外部股东参加了公司股东大会。 大会。 2016年，王文还带着母亲和容数投资的翟景勇一起出席了贵州茅台的股东大会。

王文认为，被低估的公司大多是不受市场青睐的公司，但当公司业绩持续增长、分红逐年增加、产品价格不断上涨时，利好消息的刺激肯定会​​带动股价慢慢上升。 投资者要做的就是在底部不断积累筹码，等待基本面的反转。 这种方法最大的优点是风险较小。

王文一般不买长盛不衰的股票。 他认为，让投资者赔钱的公司，往往是长期繁荣的行业和公司。 在预期中，股价会大幅下跌，投资者会在这些个股上浪费很长时间。

3、集中投资：不是一般的集中，而是非常集中

王文认为，大钱一定要有方向。 真正的大钱是一只股票赚了很多倍，不是这里10%那里20%。 频繁的波段操作很难跟上节奏。

王文持股的特点不是一般的集中，而是非常的集中。 往往两只股票达到满仓状态，持股总数不足十只。

除了底部高位、集中位置和“两高一低”的原则外，王文还表示，不能过早下车。 部分投资者忍受了贵州茅台长期在200元下方徘徊，但当股价升至300至400元时，判断公司估值过高，过早出空，后悔后来贵州茅台大涨。

王文对此有一个形象的说法：这些投资者在地下室呆了很长时间。 一旦股价走出地下室，他们以为迎面是午后的太阳，其实这是朝阳。 相当于三年赚50%，但其他投资者可能在拐点后半年内赚50%。

4、杠杆原理：加入安全杠杆

巴菲特和段勇都反对使用杠杆。 他们认为，如果你有投资的能力，你迟早会变得富有。 你不需要杠杆。 如果你没有投资能力，使用杠杆会加速损失。

王文在投资中使用了杠杆，但杠杆幅度不宜过高，控制在20%至30%的比例，选股一定要谨慎。

他说，投资靠研究，有时候会发现投资机会就像在路上捡到金子，恨不得把钱全买下来。 比如有些公司的动态估值只有三四倍，而未来13个月的股息率（今年和明年的股息之和除以现在的收购价）会高达20%，杠杆获胜的机会非常大。

“我的杠杆是加在低估值高分红的股票上，而不是高估值的股票。如果你从行业的角度往回看，你会遇到三到四倍的估值，靠分红就能追回来。” “几年。对于高性价比的项目，你会做什么？每个人的自然资源都是有限的，当确定性机会来临时，增加一定比例的杠杆是合理的。”

王文还认为，从行业的角度来看，一家公司的资产负债率低于60%是合理的，买好股票最担心的是系统性风险，更容易判断公司的风险。中国股市的底部和顶部，可以在很大程度上规避系统性风险。 并且在20%的杠杆率下，即使在极端事件中，通过砍掉一些流动性好的股票来保住投资组合，也不会达到爆仓的程度。

在沪指3500点的那一刻，王文的仓位已经达到了120%。 他认为，未来中国经济必将在世界经济中占据重要地位，全球基金对中国资产的重估将为A股带来巨大的投资机会。 ~80%，120%的仓位是未来跑赢大盘的重要基础。

5、主动投资原则：吃、看、看第三

王文也遵循长线投资的原则。 比如他持有伊泰B已经8年了，但并不是只长期持有一只股票。 否则的话，他也不可能在28年的时间里，做到上万次。 贵州茅台上市首日仅上涨380倍。

王文的原则是“一只眼吃，两只眼看，三只眼看”：吃碗里的，看锅里的，看别人锅里的，投资从不懈怠，随时跟进，积极寻找最具潜力的投资机会。

王文认为，每个人生来的机会都是有限的，但市场每五年一次大机会，三年一次小机会，其余时间相对平庸。 即使投资生涯达到50年，也只是十次大涨，十次小涨，能够把握的机会也只有二十次，所以要积极把握尽可能多的机会。

（投资有风险，文中观点仅代表嘉宾个人，提及个股仅供举例分析，不作交易建议）

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