揭秘利润丰厚的比特币矿机公司：2年营收134倍，4年销售额12亿

世界第一台矿机最快十天收回成本。一机难求，价格高达40万元。

如果你在天猫买东西，店主说不承诺交货日期，不提供销售服务，不修改收货地址，即使最后没有发货也不退款。对于习惯了平日客服细致全面的服务的人：“亲爱的，我马上发货”，“亲爱的，7天内无理由退换货”，“亲爱的，还有什么可以帮忙的你跟？”……大多数买左上角的掌柜会很快退出，然后他们甚至会骂个傻X，指责掌柜穷疯了。

不过，这家店不仅不穷不疯，现在公司估值超过30亿，2017年8月已经申请新三板挂牌。

店主，人称“南瓜张”，是中国比特币“四大天王”之一。 2012年12月，除了靠这个“霸王条款”，几天之内就接到了上百单，总价9200元，而此时他正式年过30，还在卧室里看动画。整天。技术书呆子。

就在他以“ngzhang”（“南瓜张”的由来）的ID在峰会上宣布，“我正在开发一个ASIC芯片，品牌名称是Avalon，专门从事比特币挖矿。我的，算力将是普通笔记本的数千倍。”一个多月后，在大家担心“这是骗子”的情况下，Avalon一代诞生了。而“南瓜张”店也毫不迟疑地发货了。

这个看似简单、袋子一样的“东西”不仅是世界上第一台比特币矿机，也成为了后来推动中国垄断比特币挖矿业的“神器”。

Avalon Miner 已经去掉了所有不必要的功能，整个目的是为了使用最大功率来估算。按照当时全网算力水平，一台阿瓦隆矿机平均每晚能挖出10多个币；也是按照当时的市场情况，买家基本上两三天就能把钱拿回来。以至于后来阿瓦隆矿机被卖掉，一度被炒40万元。

（阿瓦隆最新的矿机）

去中心化促进全民参与，半年生产80万芯片

2013年1月，“南瓜张”成为比特币世界的传奇人物。

在Avalon一代上市的同时，它的两个日本竞争对手（BFL和Basic），前者因为芯片设计问题几乎推迟了一年出货，后者直接跑了。路。国内另一家ASIC矿机供应商以自有库存为主，只转让少量低效率的ASIC矿机。

没想到，就在阿瓦隆正处于“独孤败”销售火爆的时期，“南瓜张”团队3个月后宣布：终止整体矿机销售，只专注研发生产芯片，并开源了互联网上除芯片外的所有阿瓦隆矿机硬件解决方案。然而，伊列云看到事与愿违。芯片产值稳定后，团队回归矿机硬件市场，组建了专门组装终端矿机的子公司（孙）公司，是公司的主要收入来源。仍然是矿工销售。

正处于“成为年轻人，技术为王”的潮流中的张荫表示，“比特币的核心价值是人们对自由的向往，比特币挖矿不应该被少数人控制。”

截至 2013 年 4 月，Avalon 前三批的总供应量为 1,500 台。显然，这远远不能满足市场需求。在供应链跟不上的情况下，专注于生产芯片确实是一个非常商业可行的决定。同时，Pumpkin Zhang 和 Avalon 芯片开发合伙人各出资 5 万元作为创始人共同注册了公司——嘉楠耘智。

南瓜张是张南庚，搭档是李嘉轩。根据协议，两人共同管理公司的日常运营，对公司拥有决策权。改为股份制后，将对公司监事会和董事会产生重大影响。后来介绍的技术合伙人刘祥富没有参与公司的管理，三人签订了《按行动协议》。

同年9月底，嘉楠耘智团队第一代芯片出货量约80万颗。与之前矿机四位数产值相比，芯片的大规模销售彻底打破了部分公司、少数人控制挖矿的局面，进入了万能挖矿时代。比特币不仅在一定程度上火了起来，也进一步印证了比特币去中心化、人人可用的理念。

（嘉南云智展览馆）

4 2018年销售额完成12亿元，他们说18年完成100亿元。

虽然从2013年3月开始，但由于大量矿工的异军突起和比特币价格暴涨的周期，比特币普及的概念已经在广大人群中普及开来。

但事实上，比特币在几个月前出现了第一次减半。熟悉比特币的人都知道，这种每四年发生一次的产值减半，意味着挖矿难度的降低。

因此，同年9月，嘉楠耘智宣布鉴于挖矿难度降低以及其他厂商生产技术的进步，将在6月全额退还原订单，并承诺退还原订单六月下单。不再提供预售，仅提供现货销售。

同时宣布，采用55nm工艺的Avalon第二代芯片研发成功，将于10月出货。并开展了一代产品清仓活动。按照当时的价格，最快的退货时间只有4天。于是，比特币江湖又掀起了一场狂欢。

2013年至2017年，嘉楠耘智核心团队已成功研发并量产四代110nm、55nm、28nm、16nm芯片。凭借几项投入巨资研发成本的技术改进，在引进合作伙伴和股东的过程中先后投入了十倍的资金，卖出了两股股份。最大一笔融资发生在2017年5月，达到3亿元。

根据其上市和公开招股书的内容，目前共有16名股东，其中创始人张南耕、李嘉轩持股最高，分别为15.5244%，加上创始团队，刘祥富，持股15.4315%，三人持股46%以上。

由于研发成本投入巨大，南瓜张团队在注册公司的前两年一直处于巨额亏损之中。 2016年全年营业收入超过3.亿，净利润超过5800万。

据近期媒体报道性价比最高的比特币矿机，其2017年全年营业收入超过12亿元，净利润超过3亿元。两年间，嘉楠耘智的净利润增长了134倍。此外，其联席董事长孔建平在接受专访时表示，上述业绩仅靠4名销售人员协助完成。

他对 2018 年的预测是营业收入超过 100 亿，收入超过 50 亿。

1.0 to 3.0 区块链技术矿机销售收入占比超过100%，团队下一步要进军“智能合约”和“万物互联”

虽然南瓜张从一开始就悄悄宣布暂停销售矿机，专注于芯片生产，但其目前公开的主营业务也是专用集成电路芯片及其衍生产品。设备开发、设计、销售，并提供相应的系统解决方案和技术服务。

但从成立一家专门组装终端矿机的子公司（孙）公司来看，团队可能没有放过这块肥肉。据介绍，截至2017年4月，该公司已售出约16万台Avalon系列矿机，占全球比特币算力市场的22%，是全球第二大比特币矿机制造商。 矿机销售几乎占据了迦南收入的 100%。

作为一个科技创业团队，“南瓜张”似乎并不甘心。目前，虽然比特币行业已经形成了完整的产业链，是区块链技术领域最成熟的应用，但被称为另一场技术革命的区块链技术绝不会只应用于虚拟货币。关于比特币与区块链的关系，嘉楠耘智联席董事长孔建平曾这样比喻：“如果比特币是一个灯泡，那么区块链就是它背后的电网。”

从“灯泡”切入，瞄准“电网”市场，这也是其目前的重点方向之一。团队将区块链分为1.0、2.0和3.0。

1.0 应用于数字货币，包括比特币和莱特币、以太坊、狗狗币等“山寨币”数字货币，建立基于区块链技术的数字货币一种新的去中心化数字支付系统；

2.0增加“智能合约”的概念，使得区块链技术的应用从单一的数字货币领域扩展到其他金融领域，可用于股权、债务的登记和转让和产权、证券和金融合同的交易和执行，甚至赌博和防伪等；

3.0 系统应用领域已扩展到全社会，包括身份认证、公证、仲裁、审计、域名、物流、医疗、邮件、认证、投票等领域。

这样，区块链技术已经成为“万物互联”的底层契约。因此，嘉楠耘智也多次有意进入人工智能领域，比如从2015年开始研发人工智能芯片。

其区块链测算芯片技术与人工智能的三大要素：算法、数据、算力不谋而合。芯片带来基础设施，支撑底层算力产业发展；同时，因为各类区块链的底层基础设施都是专业芯片公司提供的算力。这也是其公司仍在不断扩大其产品应用领域的原因之一，也有可能因此爆发。

据最新消息，2017年12月19日，嘉楠耘智预发布了全球最早的人工智能边缘估计芯片KPU，同时发布了采用其芯片技术整机的8K裸眼3D高清电视.

“原罪”难逃，多国加强对比特币管控，创投之路未知

最近，尽管区块链在创投圈名声大噪，一夜之间被炒作，但企业家和资本大鳄似乎又一次听到了“淘金”暴利的机会。但随后出台的新监管政策也让业内舆论“两极分化”，究竟是“风口”还是“骗子”一直存在争议。

据报道，近期多国政府试图加强对加密货币交易的管控，包括严格禁止比特币公司上市，担心高价会构成泡沫；韩国拟严禁虚拟货币交易平台；俄罗斯计划推出官方加密货币交易所。防止资金通过比特币流出该国的货币；而中国仍是全球最活跃、规模最大的比特币交易市场，不仅早在2017年9月就彻底关闭了ICO和虚拟货币交易所性价比最高的比特币矿机，宁夏、四川等仍是主要矿业市场的地区也因以低廉的水费，已经在装修过程中。监管部门正在逐步取消水价、税收、土地等优惠政策，引导其向“大数据公司”转型。

此外，自2018年1月以来，黑龙江、湖南、河北、广东等多个省份都出现了比特币场外交易以及与比特币矿机交易相关的建行账户被冻结的案例。

由于中国政府对虚拟货币一向严格，在目前的一系列重大举措下，不少矿场选择迁往加拿大。据传，中国第三大矿池Lebit（BTC.Top）和第四大矿池ViaBTC已经开始向海外转移。新西兰成立公司。

这对于近年来95%的销售收入来自国内市场的迦南来说，显然是一个不小的打击。据其公开的销售说明资料显示，其400多家客户中，97%以上来自国外，主要集中在广西、云南、内蒙古等电力资源丰富的地区。

事实上，嘉楠耘智申请新三板上市并非其首次进入资本市场。 2016年，A股公司陆一通拟收购迦南云智。当时，陆一桐计划以30.6亿元的市值，14倍溢价收购迦南云智。不过，有人怀疑合并并不顺利。陆一桐公布并购方案后，多次被深交所询问，最终并购方案以失败告终。

然而，虽然作为区块链相关行业最权威的高科技企业之一，嘉楠耘智的资本之路并不平坦，前途未卜。不过，ilieyun 还是看到，在申请新三板上市的公司中，进军区块链的并非只有迦南云智。

比尔·盖茨曾经说过，我们总是低估未来一两年要发生的改革，总是高估未来10年要发生的改革。对于每年都有出风口的互联网江湖，我们只能冷静分析，与运气共存。